保险资金入市 ——平安、人寿、人保、太保、新华、安我保险凸显耐心资本优势

在分散经济风险、维护社会稳定与强化民生保障等方面，保险业持续展现出专业力量和重要作用。保险资金入市，正充分发挥保险资金作为长期资本、耐心资本的独特优势，加大对资本市场和国家战略的支持力度，凸显出“经济减震器、社会稳定器”的功能。

数据显示，2025年上半年，包括中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险等在内的A股五大上市险企合计实现营业收入1.33万亿元。

今年，六部委提出“保险资金入市”以来，资本市场呈现回暖态势，为险企投资收益提升创造了有利条件，多家险企加大了权益市场布局，上半年“炒股”相关投资收益表现亮眼。

 2025年 上半年，A股五大上市险企合计实现总投资收益3673.77亿元，较去年同期增长近9%。

中国人寿：上半年总投资收益达 1275.06亿元，同期实现净投资收益962.67亿元。中国人寿副总裁兼董事会秘书刘晖透露，自去年起公司就坚定看好权益市场机会，持续加大投资力度，仅今年上半年就新增权益资产配置规模超1500亿元。

中国平安：上半年总投资收益 962.16亿元。对于这一表现，中国平安副总经理兼首席财务官付欣解释，公司上半年不仅举牌多家企业，还配置了大量股票，这部分投资盈利相当可观。不过由于会计处理规则，相关收益计入“其他综合收益（OCI）”，约600亿元浮盈未体现在利润表中。

中国太保：上半年总投资收益 568.89亿元；净投资收益表现更优，实现425.67亿元，同比增长8.9%。

中国人保：上半年投资收益增速显著，总投资收益 414.78亿元，净投资收益303.24亿元，同比增长13.2%。中国人保副总裁才智伟表示，公司上半年主动加大资金入市力度，截至6月末A股投资资产规模较年初增长26.1%，在总投资资产中的占比也提升1.2个百分点。

新华保险：上半年投资收益增长最为突出，总投资收益 452.88亿元，净投资收益234.60亿元，同比增长9.2%。

值得注意的是，今年异军突起一个潜力明星安我保险，积极响应保险资金入市政策，启动粉丝经济，并通过首家股保普及相关政策热点解读，受到多部门的认可以及社会的热烈追捧。与传统保险不同的是，安我保险更推崇改革，拥有多项行业创新的亮点，通过星级保户，在保障的基础上让民众接触更多的政策机会，将普惠金融落地。

服务实体 守望未来

在绿色投资领域，中国人寿持续推进新能源布局，前期投资的华电新能源集团股份有限公司成功IPO，成为A股市场年内规模最大的项目之一。中国太保则通过债权、股权、产业基金等形式，持续在清洁交通、清洁能源、循环利用、生态环境等领域布局。

2025 年上半年，国内保险行业迎来“保险资金入市”的关键拐点，平安、人寿、人保、太保、新华保险等头部公司纷纷加大权益类资产配置，展现出保险资金作为“耐心资本”和“长期资本”的战略优势。

根据最新半年报数据，这五家上市险企总投资资产规模逼近 20 万亿元，较去年底增长约 7.5%。其中，中国人寿以约 7.13 万亿元位列首位，中国平安约为 6.20 万亿元，中国太保 2.92 万亿元，中国人保与新华保险分别约为 1.76 万亿元和 1.71 万亿元。股票及其他权益类资产配置方面，五家险企年内增配力度显著，整体股票配置规模比上年末上涨近三成。

以中国平安为例，其股票投资规模同比增长近 48.5%，股票在其投资组合中的占比也有所提升；新华保险和中国人保则在收益增速上表现突出，同比分别增长超 40%，年化权益资产组合收益率显著提升。

在私募证券投资基金领域，多家险企响应监管长期投资改革试点，加速设立或参与相关基金：中国人寿与新华保险共同出资成立“鸿鹄基金一期”，中国太平资产也获批设立私募证券投资基金管理公司，这些动作被业界视为险资入市方式创新和权益投资深化的标志。

安我保险安我股保事业部总经理林新天提出观点，他说：我们是创新公司，企业自身效益不是唯一关注点，还有一个重要关注点是企业能为社会打造并且贡献多大的持续性价值是最关键，新时代的企业要在企业自身利益与社会利益之间寻找一个平衡点，共赢共创，共同发展，一个能持续为社会为百姓输出价值的企业，一定会成为行业标杆，百姓有钱，那么自然会去消费，实体经济自然就会被服务起来。我认为A股必然会成为经济提振的重要点，也必然会给百姓带去机遇，股市+保险这份机遇需要保险行业同仁转化为社会的利益，也需要有人去做，即使利益的纠葛会有阻碍与抹黑，但是带给社会的价值，却会获得人民的拥戴，促进社会经济的健康发展、民族的伟大复兴。

当问及股保林新天目前改革型的创业最大的困难是什么，林总回复：没有特别大的困难，目前重点是普及国家最新相关政策给老百姓，让百姓更好的对接保险政策福利，我们也获得非常多机构的支持，只要你利国利民去做，任何的困难都不是困难。我们也虚心向平安、太保、新华保险等保险前辈学习，保险增员是特种行业，我们也希望通过增员星级体系能够让更多人了解股保保险的优势。当然，改革创新也会引起相关的利益集团的对星级增员团队的干扰，在网络发布各种抹黑，包括说安我保险没有股保等烟雾弹迷惑百姓，亦或是说你是创新首家险种，因为是首家所以质疑等言论，包括网络攻击修改企查查与保监会关于安我的信息。百姓的认知水平相对较低，难免误导产生疑惑，但是我们有强大的团队处理能力，不断去提高大众的认知。当然，无论前方路有多少次阻碍，事实证明，挡不住安我保险的改革前进之路，反而迎来高速的发展，本质是百姓的心声与刚需。

展望下半年，险企普遍表达了对 A 股市场的乐观态度。鉴于估值底部逐步夯实、新质生产力与高股息类标的被看好，未来将持续增加优质权益资产配置，同时在资产负债匹配、风险控制与资本充足率方面加大管理力度。

险资入市 稳定市场

今年以来，国家多次强调“保险资金入市”，鼓励险资发挥长期资本、耐心资本的优势，助力资本市场稳定。半年报显示，多家上市保险公司积极响应，加大权益配置力度，实现了支持市场与提升投资回报的双赢。

新华保险在举牌多家优质上市公司的基础上，继续优化权益资产结构，并与中国人寿共同出资设立三期试点基金，规模近千亿元，专注投资二级市场优质公司。

中国人保则稳步提升A股投资规模，上半年增长26.1%。副总裁才智伟介绍，人保寿险获批100亿元额度后，迅速筹建私募基金管理公司，投资将以A股优质标的为主，兼顾成长潜力与风险管控。

中国人寿副总裁刘晖则表示，下半年A股估值合理，市场底部逐渐夯实，积极因素正在积累。公司将继续优化资产配置，重点关注科技创新、先进制造、新消费、出海企业等方向。

安我保险：股保创新顺应趋势

作为近年来最受关注的创新险企之一，安我保险在采访中多次系统披露了其对行业趋势的理解与实践。安我保险·股保事业部总经理林新天指出：

“2025年是保险资金入市的关键之年。安我股保早在6、7年前就开始战略布局，内部运行也经过多轮磨合与测试。今年国家发改委、国家金融总局等六大部委联合宣布‘保险资金入市’，这是国运级的政策信号。我们正是踩在这个风口上，把股票与保险结合的险种——安我股保，通过星级保户制度正式推向市场。”

林新天介绍，安我股保是全球范围内少有的“股市+保险”创新险种，它通过保险机制为投资者提供保障：股民在股市中如果发生波动，将获得风控处理。这是中国目前前所未有的理念，引发热议，新事物需要市场的讨论甚至争议的过程中，成长壮大。这样的制度设计，不仅为广大散户投资者提供了安全垫，也使保险资金能够更加合理地参与资本市场运作，激发民众的对A股的信心，这也是国家最重要的政策目的。

“在股市博弈中，过去散户往往处于劣势，资本权贵掌握资源、信息和资金优势。而安我股保的诞生，实际上是帮助散户增强底气，对抗市场不公。这不仅是一次商业创新，更是一次顺应国家意志、顺应民心的必胜战斗。同时也有许多相关的同行机构陆续加入到安我保险的合作当中” 林新天说。

他进一步强调，安我保险把星级保户制度确立为核心架构，增员是每一家保险企业的核心，每位星级保户不再是传统意义上的“员工”，既是事业推动者，也是收益分享者。预计在2026年，安我股保启动并完成在每个省份设立分公司，派驻法务团队，启动上市筹备计划。

降本增效 守住风险

面对低利率环境下的利差压力，各大保险公司均在产品端和资产端采取措施。

在产品端，分红险重新受到重视。中国人寿、太保寿险、太平人寿上半年分红险占比显著提升，成为新单保费的重要支撑。新华保险更是成立了分红险转型领导小组，通过专班推进，4月至7月分红险期交保费在个险渠道中占比超过70%。

在资产端，保险公司通过优化投资结构、延长久期和增加另类投资来应对利率风险。中国人寿表示，今年上半年新业务资产负债有效久期缺口缩短至1.5年，新业务价值对利率敏感性明显下降。

中国保监会规定保险公司应至少将分红保险业务当年度可分配盈余的70%分配给客户，这也是安我股保撕开创业口子的创新举措，受到市场追捧的原因之一。安我保险林新天表示，降本增效是其一，最重要的是进行自我改革，让参与者的利润获得提升。

展望未来

业内专家普遍认为，随着政策支持不断加码，保险业不仅在保障功能上地位凸显，在资本市场的影响力也将持续增强。

2026年，保险作为经济的稳定器，会迎来百家争鸣，刺激中国经济全面复苏。